供应端解析——盈利为心态注入强心剂短线猪价仍或强势运行

【导语】 近期生猪市场出现猪价持续上涨的表现，生猪养殖利润整体回暖，多数地区已全面扭亏为盈。而在盈利不断上涨的情况下，市场所弥漫的惜售增重心态使得养殖场整体处于上涨态势。

1. 猪价不断攀升

本轮生猪价格已经历三轮上涨，三个阶段所出现的时段在图1中均已标出。截至27日，全国外三元生猪交易均价已涨至18.64元/公斤，三轮累计上涨59.32％。而猪价上涨到此阶段后，生猪养殖盈利已出现全面扭亏为盈的情况。

2. 养殖盈利持续向好

在生猪价格的不断影响下，生猪养殖盈利彻底摆脱成本线附近徘徊的局面，实现全面盈利。根据卓创资讯监测，6月27日自繁自养盈利与仔猪育肥盈利均成为上涨动力。全国生猪自繁自养盈利值459.58元/头，较今年最低点累计上涨819.36元/头；仔猪育肥盈利值444.38元/头，较今年最低点累计上涨758.09元/头。

近期生猪价格上涨除生猪存栏量有一定下滑的因素外，养殖单位惜售、压栏、挺涨的心态亦成为影响猪价上涨的重要因素。而养殖利润的不断增加则为该心态注入了一针强心剂，使得此心态愈发浓厚。

3. 近期生猪价格或仍然强势

供应：目前各地散户生猪可出栏数量有限，多依靠规模集团出栏。许多规模集团的标猪供应量低于前期水平，加之多数业者均有盼涨心态，因此为近期的涨价带来一定支撑作用。但与此同时，局部地区仍有一定可出栏量，但受心态影响，生猪价格涨跌均不能引发养殖户正常出栏的行为，压栏惜售动作或继续加重。此外，部分适重猪源并未流向下游屠宰端，而是进入二次育肥户的栏中。综合来看，短线生猪供应端或仍然偏紧运行。

需求：当前时段仍然处于夏季猪肉消费淡季，生猪屠宰量难有上涨迹象。此外，由于当前屠宰企业亏损情况较为普遍，因此屠宰企业多有减量操作，生猪需求量难见上升迹象。

天气：高温高湿天气为消费再添一层阴霾。此外，仍需警惕天气所带来的猪病发作风险。

可能存在的变数：由于局部地区的去产能进程提前结束，并叠加近几个月的压栏惜售，局部地区已有较大生猪。且当前市场价格涨势较快，仅靠供应端短暂支撑，需求等方面均为拉低因素，为后期行情走势增添不确定性。

结论：短线生猪市场或仍然属于供应市场，供应端对价格的话语权较大，猪价仍然有一定上涨空间。但需要注意的是，当前市场需求十分疲软，且北方局部地区情绪性压栏情况要多于真正缺猪情况，价格过快上涨则有较大概率触发不确定因素。

本文源自卓创资讯